NIKE美股個股分析

美股個股分析|Nike,一個家喻戶曉的運動鞋品牌 (代碼:NKE)

文章最後更新於 2022年-01月-28日

(閱讀時間 7 分鐘)

Nike (美股代碼:NKE),一個市值高達2200多億的品牌,竟然是源自於創辦人在撰寫論文時的發現!

發現日本廠製造的鞋的CP值高,與歐洲製造的鞋子有得拼!

千萬別小看你正在做的任何一件事!

Just do it!

  • Nike如何變成家喻戶曉的大品牌?
  • Nike真的有在賺錢?
  • Nike值得投資?
  • 最近有進場的時機嗎?

希望在看完以下的內容,能讓你心中有答案浮現。

免責申明:以下分享個人研讀財報的看法,非投資推薦,請保有獨立思考的能力!

內容已更新至最新的 2021 年 5 月 31 日 10-K財報。

Nike, Inc. 公司介紹

總部位於俄勒岡州比弗頓的 Nike,於1967年成立,已創立55年,公司包括 Nike、Converse、Jordan三大品牌 。

nike旗下三大品牌

※ Converse是一家創立於20世紀早期的美國運動鞋公司的品牌,2003年7月被 Nike 公司收購。以 Converse、Chuck Taylor、All Star、One Star、Star Chevron 和 Jack Purcell 商標設計、分銷和授權休閒運動鞋、服裝和配飾。Converse 匡威品牌的經營業績是單獨報告的,佔 Nike 營收的14.5%左右。

※ Jordan為 Nike 旗下的高端品牌,Jordan的利潤並不是全給 Nike,有25%利潤還要分給Jordan本人和其他股東,而Jordon的營收包含在NIKE的總銷售裡,無獨立拆分。

Nike 是全球知名的運動鞋類及運動用品製造及銷售商。

主要從事男性、女性及孩童用之運動鞋、服裝、配件等設計及銷售,

如美式足球、棒球、板球、高爾夫、長曲棍球、滑板、網球、排球、步行、摔角和其他戶外活動都有涉略。

以運動為靈感,發想日常生活產品。

宗旨是通過體育運動團結世界,創造一個健康的星球,活躍的社區和所有人平等的運動場。

這些不僅僅是抱負,它們是決定Nike在業務方面決策的基礎優先考量。

像是Nike 啟動了舊鞋回收計劃 (Old Shoes Rcycling Program),向消費者回收至少 20,000 雙 Nike 舊鞋,

Move to Zero 零碳計劃

將這些回收鞋經過 Nike Grind 技術製作成橡膠顆粒後,間造成籃球場,幫助經歷疫情的孩子重拾運動的快樂。

Nike Grind 籃球場

使命驅使 Nike 盡一切可能擴大人的潛力。

著重研發,生產外包的經營模式

Nike著重於產品設計及市場行銷;生產製造全部外包給合作廠家。

像是鞋類由超過15家獨立合作廠家於美國境外製造,主要分布於越南(51%)、印尼(24%)和中國(21%),最大單一工廠約佔9%。

材料的供應商由全資子公司 Air Manufacturing Innovation負責。

大多數原材料都可以由製造所在地區的獨立承包商和供應商獲得和購買。

迄今為止,Nike原材料要求方面幾乎沒有遇到什麼困難。

這種經營模式,可大幅降低生產成本,不用建廠、不用請製造工人,又可更專注於核心業務。

與運動員、教練、訓練員、醫生和其他化學、運動生理學、工程專家,諮詢並審查某些設計、材料和概念,

開發過程中對產品進行磨損測試和評估,

NIKE Air、Zoom、Free、Flywire、Dri-Fit、Flyknit、Flyweave、FlyEase、ZoomX、Air Max、React 和 Adapt 等技術的普及,

都體現了設計創新產品的決心。

有助於提高運動表現、減少傷害和提高最大限度舒適度的產品,同時減少浪費。

營收結構

產品透過子公司及自營店、經銷商銷售於全球。

  • 直接銷售佔35%,包含官網、OUTLET、直營展示店
  • 經銷商佔65%,包含運動用品店

營收以國家區分,美國營收佔40%左右;其他國家營收佔60%左右。

Nike營收按國家區分

而以項目區分,以鞋類最大宗,佔65.7%左右。

Nike Brand Footwear 鞋類65.7%
Nike Brand Apparel 服飾26%
Other Business 其餘業務3.8%
Nike Brand Equipment 器材/裝置2.3%
Licensing Business 授權經營0.1%
Nike營收按類別區分

2021年 Nike 10-K 簡易財報分析

Nike2021經營成果

在2020年,Nike受到疫情的影響,導致營收有明顯的下滑,但2021年馬上就回復,還創新高,來到了445億,增長了 19%。

鞋類的單位銷售額增長了 17%,而每雙更高的平均售價貢獻了約 8 個百分點的鞋類收入增長。

鞋子越來越貴,但Nike還是有辦法讓消費者眼睛一閉就買下去!

都不知道該列於民生用品類還是奢侈品類了…

NIKE10年財報數據

補充:EPS在2018年瞬間驟降是因為被政府課了一次性的海外稅收

財報中有提到,未來期間,預計每年的資本支出約為年收入的 3%。

淨收入增加外,也因為Nike 於2020年3月27日發行60億美元的高級無抵押票據,並簽訂了新的承諾信貸額度協議,

導致負債增加而造成ROE在近些年有飆升的跡象。

查看文章:什麼是ROE?你會更了解股東權益報酬率是要幹嘛的!

Nike 股息季度成長

在投資者新聞稿提到,Nike已經股息成長20年了,而且季度成長率都是將近11%!

宣布的股息將於 2021 年 12 月 28 日支付給在 2021 年 12 月 6 日營業結束時登記在冊的股東,每股 0.305 美元的季度現金股息。

Nike 的經濟護城河

護城河的篇章有提到,企業若具有經濟護城河就能維持競爭優勢,不會輕易就被對手幹掉。

不可否認,Nike 在品牌上,佔有一定的優勢!

Logo NIKE

誰不認識這個勾勾所代表的品牌,你說是不是呀。

而且根據Interbrand發布的2021年全球最有價值品牌報告, Nike 也上榜了,排行第11名。

2021全球最有價值品牌報告

Nike 就是會讓你不知不覺,買鞋就先想到它,

Nike 就是讓你找不出理由的想買它,

而這就是品牌護城河的威力!

另一個 Nike 擁有的經濟護城河, 就是廣大的專利數量。

目前共申請了12,000多項專利,擁有全美地三大專利設計團隊。

Nike效期內專利設計
鞋面 Uppers86.1%
其他 Other9.7%
鞋跟 Heels3.1%
鞋底 Soles1.1%

像是鞋子輕量化、心率監測、自動繫鞋帶…等,到目前加入區塊鏈,除了 收購RTFKT之外,也積極申請虛擬市場的專利。

Nike拆分紀錄

NIKE拆分紀錄

Nike 曾經拆分過7次,每次皆為1股拆成2股。

若從1983年買了一股,至今沒賣掉,現在會有128股。

利用官網的投資計算器回測,如果在 1995 年投資NKE,抱到 2022 年 1 月 27 日,

資產會從1萬美元成長到69萬!年化報酬率17.34%左右。

藍色的是大盤,年化報酬率也有9.85%。

有長期投資都是很好的!

不然你去翻看看你的存摺…

NIKE歷史報酬率

股票回購

2018 年 6 月,董事會批准了一項為期四年、價值 150 億美元的股票回購計劃。

如果不會算合理價的朋友,想知道Nike可以在什麼價格買?

其中一個方法,就是參考Nike自己會用甚麼價格買入自己的公司。

在2021年Nike平均回購的價格是133.54美元。

2018年至 2021 年 5 月 31 日,Nike 以每股 93.33 美元的平均價格回購了 5000 萬股股票,總成本約為 47 億美元。

NIKE2021股票回購

總結

在2022年Nike的財報交出亮眼的成績,營收成長至445億美元,且有持續擴大企業規模的計畫。

Nike 曾如此宣言:『零售業沒死,但無聊的零售業會死。』

Nike 藉由「破壞自己」的傳統銷售模式,來達到「直接面對消費者」(Consumer Direct Offense)。

有些你可能還不知道的Nike業務,

  • 童鞋訂閱服務
    針對 2~10 歲的兒童,分為每月 20 美元、30 美元和 50 美元 3 種訂閱價格,用戶可從超過 100 多種鞋款中選擇,每年可免費獲得 4 雙到 12 雙鞋,隨時可升級、降級或者暫停訂閱。所有用戶寄回的鞋將由 NIKE 捐贈或材料回收再利用。
  • 制定回訪獎勵機制,定期拜訪解鎖免費限量產品
  • 加入區塊鏈元素-CrpytoKicks
    持有人將擁有的數位運動鞋,與另一人的數位運動鞋混合或繁殖,就可以繁衍後代,甚至做出一雙全新的實體運動鞋。
  • 提供會員專屬產品、優先參與 Nike 舉辦的活動、享免運費及 30 天試穿退貨服務

Nike 一邊成長,一邊交出股息成長20年的成績。

不知道看完上述的介紹,你對Nike有什麼樣的感覺?

股價近半年已經下跌了13%左右,來到141美元。

是不是真的撿到便宜?

購買前,記得用自己評分好公司的指標,再去看看公司營業有沒有受影響!

如果你也想開始了解美股,可以從3小免費分享會開始!

偷偷跟你說,還沒上課前,我是完全無法把財報讀完的,現在已經讀了至少12份!

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